第一類群只有寶鋼股份一家上市公司。從分項(xiàng)指標(biāo)來看，寶鋼股份銷售毛利率、銷售凈利率均表現(xiàn)優(yōu) 異。2014年全年，寶鋼股份毛利潤達(dá)到184.83億元，同比增長2.85%，相當(dāng)于河北鋼鐵和鞍鋼股份毛利潤之和。凈利潤方面，寶鋼股份的凈利潤高達(dá) 60.91億元（同比增長0.83%），比其余18家凈利潤為正值的上市公司之和還多2.74億元。這一方面表明寶鋼股份所提供的產(chǎn)品及服務(wù)在行業(yè)內(nèi)處于 絕對領(lǐng)先位置；另一方面體現(xiàn)出鋼鐵行業(yè)整體低迷運(yùn)行的大環(huán)境仍然沒有得到改變，大多數(shù)上市公司保持微利運(yùn)行的態(tài)勢。

寶鋼股份在凈資產(chǎn)收益率方面居第二位，主要受平均凈資產(chǎn)較大的影響。2014年，寶鋼股份平均 凈資產(chǎn)為1123.85億元，是新鋼股份的14.34倍。即使平均凈資產(chǎn)較大，寶鋼股份在該項(xiàng)指標(biāo)上的表現(xiàn)仍然突出，主要是其歸屬母公司股東的凈利潤以 57.92億元高居榜首，相當(dāng)于第2名至第12名鋼鐵上市公司歸屬母公司股東的凈利潤之和。

寶鋼股份總資產(chǎn)報(bào)酬率和投入資本回報(bào)率在24家鋼鐵上市公司中均排名第一，顯示出寶鋼股份優(yōu)于 其他上市公司的盈利能力和投資價(jià)值。寶鋼股份息稅前利潤高達(dá)85.17億元，是第二名河北鋼鐵的2.01倍，是第三名武鋼股份的2.19倍，是第四名鞍鋼 股份的3.38倍。在總資產(chǎn)規(guī)模較大的前提下，由于息稅前利潤在行業(yè)內(nèi)保持最高，寶鋼股份在總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)上表現(xiàn)優(yōu)異。同理，寶鋼股份投入資本回報(bào)率表 現(xiàn)優(yōu)異也得益于歸屬母公司股東的凈利潤在行業(yè)中排名第一。

第二類群：銷售毛利率較高

第二類群的特點(diǎn)是銷售毛利率較高，銷售凈利率與銷售毛利率差距較大，凈資產(chǎn)收益率在1.90%以上，總資產(chǎn)報(bào)酬率和投入資本回報(bào)率較高。

在銷售毛利率和銷售凈利率方面，第二類群的共同點(diǎn)為毛利率與凈利率差距較大。鞍鋼股份一方面與 會(huì)計(jì)處理方式有關(guān)，另一方面也與三項(xiàng)費(fèi)用侵蝕利潤有關(guān)；武鋼股份、南鋼股份、新鋼股份、新興鑄管則是三項(xiàng)費(fèi)用侵蝕了大量的毛利潤。鞍鋼股份、武鋼股份、南 鋼股份、新鋼股份、新興鑄管5家公司三項(xiàng)費(fèi)用分別占毛利潤的62.41%、86.40%、86.18%、77.40%、109.57%，而寶鋼股份這一數(shù) 值僅有56.36%。新興鑄管的三項(xiàng)費(fèi)用甚至超過了毛利潤，如果沒有營業(yè)外收入15.00億元（主要為非流動(dòng)資產(chǎn)處置所得9.86億元和政府補(bǔ)助5.01 億元），則很可能出現(xiàn)凈利潤虧損的情況。此外，新興鑄管減少固定資產(chǎn)折舊額3.65億元，導(dǎo)致凈利潤增加2.95億元。在第二類群內(nèi)，鞍鋼股份、武鋼股份 和南鋼股份的投資凈收益分別為6.19億元、6.73億元和4.76億元，也為3家上市公司的凈利潤做出了一定貢獻(xiàn)。

在凈資產(chǎn)收益率方面，第二類群與第一類群的差距主要體現(xiàn)在歸屬母公司股東的凈利潤上，第二類群 5家上市公司歸屬母公司股東凈利潤合計(jì)37.19億元，與寶鋼股份存在20.73億元的差距。第二類群內(nèi)，新興鑄管、新鋼股份兩家公司的凈資產(chǎn)收益率超過 了寶鋼股份，主要與這兩家上市公司平均凈資產(chǎn)處在行業(yè)中下游有關(guān)。南鋼股份凈資產(chǎn)收益率同比上升了10.72個(gè)百分點(diǎn)，一方面與南鋼股份2014年度實(shí)現(xiàn) 扭虧為盈有關(guān)，另一方面也與其平均凈資產(chǎn)同比減少1.17億元有關(guān)。

在總資產(chǎn)報(bào)酬率方面，武鋼股份、新興鑄管表現(xiàn)較為突出，甚至超過了寶鋼股份，主要由于二者息稅 前利潤在24家鋼鐵上市公司中排名分列第三位和第六位。鞍鋼股份總資產(chǎn)報(bào)酬率低于武鋼股份是由于其息稅前利潤低于武鋼股份，總資產(chǎn)報(bào)酬率低于新興鑄管是由 于總資產(chǎn)規(guī)模較大；新鋼股份的總資產(chǎn)報(bào)酬率在第二類群中排名最后，主要由于其息稅前利潤排名靠后。

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